仁宗天子自从将马朝贤正法之后，常常想起襄阳王，心中忧虑。偏偏洪泽湖水灾连年不断，屡次接到奏折，不是这里淹了百姓，就是那里伤了禾苗，为了治理河工消耗了无数国课，却白白辛苦，毫无成效。
这一天，仁宗单独召见包相，商议此事，包相便保举颜查散，说他才识练达，有操守、有作为，能够胜任此任。圣上随即升颜查散为巡按，稽查水灾，兼理河工民情。颜大人谢恩后，就到开封府，一来叩辞，二来讨教治水之法。包公说了些治水的方法，虽然有现成的章程，但一定要根据地势的高低，做到堵泄合适，才能成功。颜查散又向包公要公孙策、白玉堂，一同前往帮忙办理一切事务，包公应允。
第二天早朝，包公奏明，主簿公孙策、护卫白玉堂随颜查散前去治水，圣上早就知道公孙策很有才能，就封他为六品职衔；白玉堂的本领更是圣上素来了解的，批准二人随颜查散前往。颜巡按谢恩请训，即刻起程。
一天，他们来到泗水城，早有知府邹喜迎接大人。颜大人询问了水势的情况，忽然听到外面百姓喧哗，原来是赤堤墩的百姓在控告水怪。颜大人吩咐把难民中有年纪的唤几个来问话。不一会儿，带进四名乡老，只见他们面容憔悴，衣衫褴褛，难以言表，向上叩头，说道：“救命呀！大人。”颜大人问道：“你们来这里有什么事？”乡老说：“小民连年遭受水灾，已经很不幸了，没想到近来水中生出水怪，时常出来现形伤人。要是遇到腿快的跑了，它就把窝棚拆毁，东西抢掠一空，害得小民们时刻不得安宁。希望大人务必捉拿水怪。”颜大人道：“你们先回去，本院自有办法。”众多乡老叩头出街，知会了众人，大家便散去了。颜大人与知府谈了很久，决定第二天登上西虚山观水。知府退下后，颜大人又与公孙先生、白五爷商议了一番。
到了第二天，颜大人乘轿到西虚山下，知府早已等候，换了马匹，上到半山，连马也不能骑了，只得下马步行，好不容易到了山头。只见一片白茫茫，湖水沸腾澎湃，从赤堤湾浩浩荡荡漫到赤墩，顺流而下，过了横塘，流向杨家庙。一路冲浸的地方数不胜数。不要说房屋四分五落，连树木也是七歪八扭。又看见赤堤墩的百姓，都在水浸的地方搭了窝棚栖身，他们自命名为“舍命村”。他们本应该搬到横塘去，但路途遥远，难以觅食，所以舍命在此居住。那一番凄惨的景象，让人不忍直视。
旁边的白五爷早就动了恻隐之心，心想：“百姓遭受这样的苦楚，连个安稳的窝棚都没有，还有水怪侵扰，真是祸不单行。只是有一点，这水怪既然不伤人，为什么要拆毁窝棚、抢掠东西呢？事情可疑。我今天夜里倒要去看看是怎么回事。”他悄悄地知会了颜巡按，带领四名差役，暗暗来到赤堤墩，假装奉命查验的样子。众百姓都上前叩头诉苦。白玉堂叫他们腾出一个窝棚，进去坐下。又叫来几个老农，大家席地而坐。白玉堂又细细询问了水怪的来龙去脉，还问：“有没有什么声音？”众百姓说：“也没有什么声音，不过是‘呕呕’乱叫。”
白玉堂说：“你们仍旧在各窝棚内隐藏。我就在这个窝棚里藏身，夜间好帮你们捉拿水怪。你们千万不可声张，只怕水怪有灵性，你们一嚷嚷，它知道了就不肯出来了。”众百姓听了，顿时大气都不敢出，立刻悄声低语，努嘴、打手势。白玉堂看了，既觉得好笑又觉得可怜，想来是被水怪吓得胆都破了。白玉堂回手在兜肚内摸出两个镍子，说：“你们把这些银子拿去，准备些酒来。剩下的你们买米买柴。大家吃饱了，夜间一定要警醒。倘若水怪来了，你们千万不可乱跑。只要高声一嚷，就在窝棚内稳坐，不要动身。我自有办法。”
众百姓听了，欢天喜地，选了几个腿快的去寻找酒食，腿慢的就整理现成的鱼虾。七手八脚，不一会儿你拿这个，我拿那个，白五爷看了也觉得有趣。他仍叫这几个有年纪的和自己一起吃酒，并询问水势凶猛的情况，问他们为什么堤坝总是修不好。众乡老说：“只有山根之下水势逆流，到了那里形成一个旋涡，那点儿地方不知道伤害了多少性命。虽然有船只来往，但到了那里，没有不小心留神的。”白五爷问：“旋涡那边是什么地方？”众乡老说：“过了旋涡，那边二三里远，就是三皇庙了。”白五爷暗暗记在心里。
吃罢酒饭，早见一轮明月涌出，清光皎洁，映衬着满湖荡漾，碧浪茫茫，清波浩浩，真是月光如水水如天。大家都闭息声。锦毛鼠五爷踱来踱去，在水中仔细留神。大约二更半的时候，只听水面“唿喇喇”一声响。白玉堂将身躯一伏，回手掏出石子。只见一物跳上岸来，披头散发，面目难辨，它径直向窝棚奔去。白五爷胆子很大，也不管它是妖怪还是什么，有什么本领、会什么法术，就悄悄跟在后面。忽听窝棚内嚷了一声：“妖怪来了！”白玉堂在那物的后面吼了一声：“妖怪往哪里走！”嗖的一声，就是一石子，正打在那物后心之上。只听“噗麻”一声，那物往前一栽。猛见那物一回头，白五爷又是一石子飞来，不偏不歪，又打在那物面门之上。只听“拍”的一声响，那怪哎哟了一声，咕咚栽倒在地。白五爷急忙赶上前，将那妖怪按住。早有差役从窝棚出来，一齐涌上，将妖怪拿住，抬进窝棚一看，见它哼哼不止，原来是个人，外面穿着皮套。急忙把皮套扯去，见他血流满面，口吐悲声：“求爷爷饶命呀！”刚说到这里，只听那边窝棚嚷道：“水怪来了！”白玉堂连忙出来，嚷道：“在哪里？一并拿来审问。”又听那边喊道：“跑了，跑了！”白五爷在这里叱咤道：“速速追上拿来，别让他跑了。”早已听见水面上“扑通”“扑通”，那人跳下水去了。
众乡老聚在一起，来看水怪，这才知道是有人假扮水怪进行抢掠。一个个摩拳擦掌，都要打水怪以消心头之恨。白五爷阻拦道：“你们不要这样，我还要把他带到衙门，按院大人要亲自审问呢。你们既然知道是假水怪，以后见了务必齐心努力捉拿，押解到按院衙门，自有赏赐。”众乡民说：“什么赏不赏的。只要大人能为民除害，我们难民就感恩不尽了。今天要不是老爷前来识破，我们怎么会知道他是假的呢。如今既然知道他是假的，还怕他什么。倒要盼着他上来，抓他几个。”说到高兴处，一个个精神百倍。就有沿岸搜寻水怪的，可哪里有个影子呢，就这样安安静静地过了一夜。
到了天明，众乡民又向白五爷叩头：“多亏老爷前来除害，我们众百姓难忘大恩。”白五爷又安慰了众人一番，才带领差役，押解水贼，前往巡按衙门。
不知道后文审讯如何，且听下回分解。